机构仍看好白酒长期机会

2021-02-25 13:59:57来源：金融投资报

2月24日，A股市场震荡加剧，三大股指均大跌，白酒股再度重挫，“茅五泸”大幅下跌，其中泸州老窖(000568)跌停，而山西汾酒(600809)、酒鬼酒(000799)等多只个股也大跌逾5%。自春节过后，白酒板块接连下挫，在此背景下，多只“酒量”高的基金净值跌幅超10%。有行业人士认为，这或许意味着机构将开始进行新一轮的调仓换股。不过，仍然有机构看好白酒的长期投资机会。

白酒板块连日下挫

2月24日，白酒股集体下跌，泸州老窖领跌，午盘后跌停，报收247元/股，多只白酒股跌幅超5%，酒鬼酒紧随泸州老窖之后，收跌8.02%，五粮液(000858)、贵州茅台(600519)跌幅分别为6.96%、5.11%。其中，山西汾酒盘中跌停后打开，尾盘有所反弹，最终收跌6.84%。

事实上，春节长假之后，自2月18日以来截止2月24日，白酒板块持续处于调整中。据统计，上述期间内，申万一级行业食品饮料跌幅超10%，其中白酒子板块跌幅达15.9%。24日跌停的泸州老窖在上述区间内累计跌幅达21.33%。

受此影响，相关基金也下跌。场内ETF中，2月24日，白酒相关的ETF也出现明显的跌幅，当日，酒ETF(512690)下跌5.45%，食品饮料(159843)下跌4.5%。近5个交易日，酒 ETF 跌幅达到16.22%，在所有ETF中跌幅最高，食品饮料跌幅达13.43%。

场外基金方面，据统计，2月18日以来截止23日，权益类基金平均跌幅3.29%，但持有白酒股较多的基金跌幅大于平均水平。投资者熟知的持有白酒较多的基金如易方达蓝筹精选、易方达中小盘、景顺长城新兴成长、易方达消费行业等，在上述区间内分别下跌6.54%、7.58%、10.22%、10.08%。这些基金在去年四季度末持有白酒较多，例如易方达中小盘十大重仓股中前4只均是白酒股，且单只个股占基金净值比均在9%以上;景顺长城新兴成长前十大重仓股中也有4只是白酒股。易方达消费行业前十大重仓股中则有半数以上是酒企股票。

在指数型基金方面，上述区间内，招商中证白酒、鹏华中证酒ETF、鹏华中证酒跌幅均超过10%，分别为11.34%、11.27%、10.73%。

机构仍看好白酒长期机会

春节过后的市场，一边是有色金属、采掘、钢铁、建筑等顺周期板块的上涨，一边是白酒、光伏、食品、家电等板块的深度回调。有行业人士认为，这或许意味着机构将开始进行新一轮的调仓换股，公募基金或成为调仓主力。不过，对于白酒板块未来的价值，仍然有不少机构表示看好。

诺德基金刘先政认为，白酒等消费板块龙头股近期调整幅度较大，主要是节前板块涨幅过大，估值偏高，部分持仓机构选择兑现所引起的。从基本面来看并未出现较大问题，白酒终端动销旺盛，行业稳健增长。随着近期股价的回调，白酒板块的估值也有所回落，市场的担忧也得到缓解。除春节开门红之外，接下来将陆续迎来年报季报行情。高端白酒价格坚挺，具备提价空间，次高端价格带的空间也已经打开，依然看好白酒等消费板块的长期投资机会。

针对近日白酒抱团股的争议，南方基金金章晖表示，白酒在消费当中是非常清晰的行业，尤其是高端白酒。首先，白酒行业的竞争格局很清晰，能保证长期基本盘。其次，长期维度来看，白酒企业景气度跟销售价格密切相关，能够受益于居民可支配收入水平持续提升;短期维度，根据跟踪，高端白酒和二线品牌白酒春节需求比预期要好。(记者刘庆华实习生刘敏)

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